Análisis

China’s Efforts to Stem Capital Outflows Are Starting to Pay Off

Mié, 01/25/2017 - 15:56 -- anegrete

La campaña de China para frenar el flujo de efectivo fuera del país está mostrando cierto éxito.

Por primera vez, desde la devaluación del yuan en agosto de 2015, los bancos chinos registraron el mes pasado entradas netas en la cuenta de capital, según cifras de pagos transfronterizos divulgadas el pasado jueves por el regulador monetario.

El yuan, que se hundió el año pasado por más en dos décadas, ahora se dirige a su mayor avance mensual contra el dólar desde marzo. China está intensificando las medidas para estabilizar el yuan y eliminar los flujos de salida después de que la moneda se desplomara en más de dos décadas el año pasado

Trump resucita dos polémicos oleoductos frenados por Obama

Mié, 01/25/2017 - 15:47 -- anegrete

Donald Trump firmó este martes dos órdenes ejecutivas para resucitar los proyectos de construcción de dos polémicos oleoductos –el Keystone XL y Dakota Access-, que la Administración de Obama frenó con el daño medioambiental como argumento.

La medida refleja el giro que el nuevo Gobierno estadounidense da también en este ámbito, si bien el presidente advierte de que “renegociará” las condiciones de la obra. Un rato antes, en una reunión con ejecutivos de la automoción, dijo que "el ecologismo está fuera de control”.

El bloqueo del macro proyecto Keystone –la ampliación de un tubo que transportaría petróleo desde Canadá hasta el golfo de México- fue una victoria del movimiento ecologista tras años de batalla.

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Trump budget plan could add $6tn to public debt in a decade, analysts say

Mar, 01/24/2017 - 12:51 -- anegrete

Los planes de reducción de impuestos y gastos de Donald Trump podrían agregar otros $6 trillones de dólares a la deuda pública estadounidense durante los próximos 10 años, según calculan los analistas independientes del presupuesto, de acuerdo a la Oficina de Presupuesto del Congreso, los actuales planes de gasto de Estados Unidos podrían por sí solos desencadenar una crisis financiera.

La CBO publicó su última evaluación del presupuesto y la perspectiva económica de Estados Unidos el martes. La CBO informó que Trump podría heredar un déficit de $559,000 millones de dólares para 2017 y una economía aún lenta que, en su curso actual, agregará otros $10,000 millones de dólares a la deuda pública durante la próxima década.

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Trump retira a Estados Unidos del tratado comercial con el Pacífico

Mar, 01/24/2017 - 12:46 -- anegrete

El republicano Trump cumplió su promesa y firmó un decreto para retirar a Estados Unidos del TPP, un acuerdo con once países de la cuenca del Pacífico promovido por su antecesor, el demócrata Barack Obama. Trump también ha anunciado que renegociará el tratado de libre comercio con México y Canadá (TLCAN o NAFTA, por sus siglas en inglés).

Las primeras medidas tangibles llegan después de un fin de semana caótico, en el que la Casa Blanca se embarcó en una batalla con los medios de comunicación y divulgó a conciencia datos falsos sobre la cifra de asistentes en la jornada inaugural.

Las primeras decisiones de Trump marcan una ruptura con la política de Washington en las últimas décadas. EE UU ha impulsado la apertura de los mercados mundiales desde el final de la Segunda Guerra Mundial, y ha sido uno de los máximos beneficiarios.

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Trump y el unilateralismo proteccionista

Sáb, 01/21/2017 - 16:48 -- anegrete

El unilateralismo está de regreso y para quedarse. Distinto al proyecto de Obama: el TPP, alianzas y pactos estratégicos; Donald Trump mira que EEUU va a determinar él solo el curso de su país y del mundo en el futuro. La liquidación del multilateralismo es una reversión de las políticas instaladas en 1919 y 1944, años de grandeza americana, al final de dos guerras mundiales ganadas, y de creación la Liga de las Naciones y las Naciones Unidas. Ahora, lo que quedó es el reflejo de la falta de alianzas y la pérdida de liderazgo mundial. El proteccionismo ha vuelto también y permanecerá, hasta que le caiga a la economía estadounidense en la cabeza.

Tras semanas de incertidumbre, producto de un personaje impredecible y una campaña electoral plagada de promesas idílicas y nocivas amenzas económicas, Trump recibió el cargo como presidente electo de EEUU y lo hizo con un discurso, aunque menos histriónico, por demás alarmante. Expuso por primera vez, con arrogante ignorancia, preocupante demagogia fascista y tramposa elocuencia, cuál es la visión que tiene de la realidad y cuál es el plan de nación que le tiene preparado al mundo.

En México sobre todo, pero en general, se deberá trabajar en otra concepción de la política económica que redefina su posición frente a EEUU. Las represalias por las medidas que va a decretar Trump no tardarán, con lo que nos espera un 2017 de muy poco crecimiento.

Britain Heading Towards a ‘Hard’ Brexit

Jue, 01/19/2017 - 14:43 -- anegrete

Después de meses de especulación, la primera ministra británica, Theresa May, finalmente reveló los planes para la ruptura limpia de Gran Bretaña con la Unión Europea (Brexit). En un discurso muy esperado por los diplomáticos europeos en Londres, el pasado martes May esbozó la estrategia de su gobierno para el Brexit, confirmó que Gran Bretaña quiere un quiere una ruptura completa del mercado único de la UE.

Expresó que su gobierno seguirá un "nuevo, comprensivo, audaz y ambicioso" acuerdo de libre comercio con la UE. Optará por una estrategia "dura" de Brexit. Señaló 12 objetivos claves para las negociaciones que en conjunto buscan "un gran objetivo: una nueva asociación positiva y constructiva entre Gran Bretaña y la Unión Europea”.

Es poco probable que los líderes europeos aprueben un acuerdo comercial más favorable con el Reino Unido, ya que alentaría a otros Estados miembros a buscar un acuerdo similar en el futuro. Sin embargo, es demasiado pronto para juzgar si las declaraciones de May son puramente una amenaza de negociación para el bloque europeo o algo diferente.

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Deuda externa: una pesadilla recurrente

Jue, 01/19/2017 - 13:50 -- jlcal

La deuda externa ha sido, en muchos casos, un constante freno al crecimiento y desarrollo económico de los países en desarrollo. Por el lado de los acreedores un impulso, ya que mediante la presión del cobro de la deuda, imponen políticas y ajustes estructurales para extraer recursos en los países deudores hacia ellos.

En la actualidad se encienden las alarmas de una nueva crisis de la deuda, debido a que como porcentaje del PIB mundial pasó del 200% en 2002 a un 225% en 2015 según datos del FMI. Sin embargo, el Instituto Internacional de Finanzas (IIF) dice que en 2016 ésta aumentó a un 325% del PIB mundial, esto se dio principalmente por el aumento de la deuda en los mercados emergentes que tienen a China como principal acreedor.

La crisis de la deuda en los mercados emergentes se puede ver aumentada de nuevo, debido a las posibles alzas de los tipos de interés, que a su vez ya provocaron, en el cuarto trimestre una salida de 656.000 millones de dólares, lo que representa cerca del 2.7% del PIB de estos, según la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD).

Es urgente que se realicen esfuerzos para frenar los abusos de los acreedores, que utilizan los préstamos como una vía de extracción de recursos y dominación de los países en desarrollo hacia los desarrollados y un marco internacional que subordine las finanzas a las demandas de sociedades equitativas conminadas a vivir en armonía con la Naturaleza.

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Trump Trade Strategy Unclear

Jue, 01/19/2017 - 12:53 -- anegrete

El presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, anunció que retirará a EEUU del Acuerdo de la Asociación Transpacífico (TPP) desde el primer día de su presidencia. Ahora, se espera ampliamente que la administración de Trump aumente el nivel proteccionismo comercial de Estados Unidos y, por lo tanto, también se aumenten otros en represalia, lo que desencadenará posibles conflictos comerciales serios con consecuencias difíciles de predecir.

Después de décadas de negación por parte de los defensores del "libre comercio", ahora está ampliamente aceptado que muchos empleos manufactureros en EEUU se han perdido tanto por la automatización como por la reubicación de la producción en el extranjero por parte de las corporaciones estadounidenses.

No está claro cómo la nueva administración considerará los TLC de manera más general. Sin embargo, el presidente electo tiene una inclinación por lo impredecible y puede sorprender al mundo con un nuevo compromiso con el multilateralismo comercial.

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Transfer Pricing in Argentina 1932-2015

Mié, 01/18/2017 - 16:06 -- anegrete

Este documento presenta una revisión de la estructura de la autoridad fiscal para tratar los precios de transferencia en Argentina; una revisión cronológica del marco legislativo de fijación de precios de transferencia; y una lista muy extensa de los casos de precios de transferencia que han alcanzado diferentes niveles de tribunales.

Resume algunas de las dificultades en relación con la aplicación del principio de plena competencia en Argentina; coordinación con las autoridades tributarias extranjeras; y los cambios normativos esperados tras los informes resultantes del Plan de Acción BEPS del G20 / OCDE.

La legislación argentina de fijación de precios de transferencia ha tenido varios giros en el tiempo. Últimanente se disputan más y más casos, en distintos niveles de tribunales, y las autoridades fiscales parecen tener cada vez más dificultades para enfrentar los esquemas de manipulación de precios de transferencia de las entidades multinacionales.

La quiebra de la Banca Italiana y la Unión Bancaria Europea

Mar, 01/17/2017 - 23:45 -- jzaldivar

El Banco Central Europeo (BCE) es el órgano que se encarga de la supervisión reguladora de 128 bancos de la zona euro. Esto conllevó al énfasis por la consolidación de una Unión Bancaria que pretendió dar tratamiento a las instituciones financieras europeas en dificultades.

Además, a causa de la crisis financiera de 2008 la producción en las economías desarrolladas europeas se desaceleró. El crecimiento económico que percibieron en Europa tras la apertura de la cuenta de capitales, la desregulación del sistema financiero y la apertura comercial en 1994 fue efímero.

Otro problema al que se enfrenta la Unión Bancaria Europea es la cartera de créditos morosos por parte de la banca italiana, que asciende a más de 360,000 millones de euros. Monte dei Paschi di Siena y Banco Popolare son los que poseen una gran cartera de créditos morosos. Así pues, el sistema bancario europeo se encuentra frágil.

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