Sucede que cuando la Fed reduce las tasas de interés, el costo de los préstamos disminuye, lo que facilita el acceso al crédito y aumenta la liquidez en los mercados. Con más dinero disponible y tasas de ahorro menos atractivas, los inversores suelen buscar activos de mayor riesgo y rendimiento, como las criptomonedas, en busca de mayores ganancias.
Bitcoin subió 3% este martes y superó los u$s60.0000, en la antesala de la reunión de la Reserva Federal en la que se espera que anuncie su primera baja de tasas de interés en cuatro años. Hace un mes, parecía más probable un recorte de 25 puntos básicos (pb), pero en los últimos días las probabilidades de un recorte de 50 pb aumentaron significativamente.
Los últimos datos de la jornada mostraron que la cotización de la principal criptomoneda del mundo trepaba 3% y se ubicaba en la zona de los u$s60.046.
Los datos de negociación de contratos de futuros vinculados a la tasa de política muestran una probabilidad del 60% de que la Fed reduzca su tasa en medio punto porcentual. Hace una semana, las probabilidades para un recorte de 50 pb eran solo del 28% y el lunes subieron al 50%. Según los analistas, el movimiento para bajar las tasas podría impulsar los mercados de criptomonedas a largo plazo, aunque también podría producirse una caída de los precios a corto plazo, dependiendo del tamaño del recorte. Actualmente, la tasa de interés de la Fed oscila entre el 5,25% y el 5.50%.
'Máxima incertidumbre' en la política de la Fed
En una entrevista con la prensa estadounidense, Shubh Varma, CEO y cofundador de Hyblock Capital, con sede en Nueva York, dijo que el cambio en las apuestas de los operadores, que pasó de un recorte de 25 pb a uno de 50 pb, refleja una "máxima incertidumbre" en la política de la Fed.
"Un recorte de 50 puntos básicos podría desencadenar un sentimiento bajista a corto plazo, ya que podría indicar que la Fed está actuando de manera agresiva para evitar una recesión", afirmó Varma. "Por otro lado, un recorte de 25 pb podría verse como más neutral y podría interpretarse como positivo para los activos de riesgo como las criptomonedas". En agosto, el presidente de la Fed, Jerome Powell, declaró que "ha llegado el momento" de bajar las tasas, y señaló que no desea que el mercado laboral se enfríe más.
La Fed está bajo presión para reducir las tasas en mayor medida tras el último informe de desempleo, que mostró que la economía de EE. UU. añadió 142.000 empleos en agosto, por debajo de los 163.000 previstos por los analistas. La tasa de desempleo se desaceleró al 4,2% desde el 4,3% en julio, en línea con las predicciones, según datos de la Oficina de Estadísticas Laborales.
Varma explicó que la incertidumbre en la política de la Fed se ve agravada por factores técnicos en el mercado de criptomonedas. Señaló que cuando el número de cuentas minoristas que esperan que los precios de BTC suban cae por debajo del 45%, "esto puede ser un indicador bajista, ya que la participación minorista suele aumentar en ese punto".
Bitcoin y la Fed
Un informe de la plataforma de servicios financieros Buenbit explicó que "si las tasas de interés en Estados Unidos vuelven a la zona del 2%, o incluso más bajas, un entorno de mayor liquidez será casi con certeza un impulso a largo plazo para el precio de Bitcoin". "La pregunta que surge es si el recorte lo impulsaría hasta los u$s100.000 por primera vez en la historia en 2025", se animó a proyectar la entidad.
Las tasas más bajas tienden a impulsar los activos de mayor riesgo, como Bitcoin, aunque Buenbit advirtió que algunos analistas estiman que el mercado ya "descontó casi por completo" un recorte de 25 puntos básicos, por lo que prevén que es poco probable que las criptomonedas reaccionen de manera demasiado agresiva en alguna dirección a corto plazo.
Cabe recordar que la última vez que la Fed recortó las tasas de interés fue en marzo de 2020, durante la pandemia. En ese momento, el Central estadounidense redujo la tasa a un rango del 0% al 0,25% para estimular el gasto. Ese año, el precio de BTC se disparó más del 600%, situándose por debajo de los u$s30.000. Un año después, en noviembre de 2021, Bitcoin alcanzó su máximo histórico de u$s69.000 mientras la Fed mantenía las tasas estables.
Estos son los puntos clave de la correlación entre tasas y BTC, según Buenbit:
Mayor liquidez y apetito por el riesgo: cuando la Fed reduce las tasas de interés, el costo de los préstamos disminuye, lo que facilita el acceso al crédito y aumenta la liquidez en los mercados. Con más dinero disponible y tasas de ahorro menos atractivas, los inversores suelen buscar activos de mayor riesgo y rendimiento, como las criptomonedas, para obtener mayores ganancias.
Incentivo a alejarse del dólar: un recorte en las tasas de interés tiende a debilitar el valor del dólar frente a otras monedas. Al ser Bitcoin considerado como una alternativa al dinero fiduciario, un dólar más débil puede impulsar la demanda de criptomonedas como refugio de valor o como activo de diversificación.
Refugio de valor: Bitcoin, que tiene un suministro limitado, es visto por algunos inversores como una reserva de valor frente a la inflación, lo que podría aumentar su demanda en escenarios en el que la dinámica de precios al consumidor repunte.
Impacto en los activos tradicionales: las tasas de interés bajas tienden a hacer que los activos tradicionales como los bonos y las cuentas de ahorro generen rendimientos más bajos. Esto empuja a los inversores a buscar activos alternativos con mayores retornos, como Bitcoin y otras criptomonedas, lo que puede hacer subir su precio.
